2025年，作为“十四五”规划收官之年，国内氧化铝产业迎来行业发展的根本性转折，从规模扩张转向质量效益提升。2025年，市场受产能集中投放、下游需求分化、政策调整及原料格局变化四重因素影响，呈现供应过剩加剧、价格大幅波动、行业利润承压、贸易格局逆转的特征。

2025年市场主要表现：

产能井喷致过剩，政策倒逼转型

供应端，氧化铝产能扩张惯性持续。中国有色金属工业协会数据显示，2025年，国内氧化铝总产能达1.08亿吨，其中，实际新投产能830万吨，主要集中在上半年投产。2025年，我国氧化铝总产量达9444.80吨，同比增长9.4%，其中，冶金级产量8928万吨，化工级产量516.80万吨，均创历史新高。

区域格局呈现“传统产区承压、新兴产区崛起”。华北地区（晋豫鲁）产能占比52.3%，但利用率普遍低于70%；广西、内蒙古等新兴区域凭借资源与能源优势，利用率达80%。

进出口格局发生根本转变。海关总署数据显示，2025年，氧化铝累计进口119.81万吨，同比下降15.62%；累计出口254.92万吨，同比大增42.76%；全年实现净出口135.11万吨，同比增长269.48%。其中，对俄罗斯出口202.04万吨，是主要增量来源。进口来源呈现多元化，澳大利亚进口量同比下降44.60%，而印尼进口量同比激增109.28%。

需求端，需求高度依赖电解铝行业。2025年，受产能“天花板”约束，电解铝产量4389万吨，同比增速仅为1.8%，与氧化铝近10%的产量增速形成巨大鸿沟，成为供需失衡核心。尽管电解铝行业平均利润达3687元/吨，创近年新高，但产业链利润分配严重不均。

需求结构分化显著。房地产行业市场低迷，拖累建筑型材用铝及冶金级氧化铝消费；新能源汽车、光伏等战略性新兴产业则拉动高端铝消费，形成边际改善。化工级氧化铝在高端制造、新能源等领域应用扩展，成为需求重要补充。

价格与成本方面，价格中枢下移导致行业普遍承压。2025年，氧化铝价格呈“高位跳水—中期反弹—后期震荡”走势，中枢显著下移。2025年初，氧化铝价格约5540元~5700元/吨，上半年持续下跌至2950元/吨，击穿成本线，引发行业大面积亏损与主动减产。2025年7月，受现货紧张推动氧化铝价格短期反弹超27%，随后再度承压，下半年主要在3000元/吨左右震荡，年底收于2778元/吨。

成本方面，2025年，我国铝土矿进口均价约79.26美元/吨，年底，几内亚矿到岸价跌至71美元/吨左右。原料价格下行但氧化铝跌速更快，2025年底，行业完全成本跌破2900元/吨，现金成本约2730元/吨，多数企业处于微利或亏损状态。

政策方面，严控新增产能引导行业高质量发展。2025年3月，工业和信息化部等10个部门联合发布《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，明确大气防治重点区域不再新增产能，并抬高能效环保门槛，引导行业转向质量效益。政策驱动下，焦作万方、宏创控股等企业公告重组计划，拟整合上游产能；国电投、赢联盟的几内亚氧化铝项目相继推进，产业链向资源端延伸。2025年9月，工业和信息化部等8个部门联合发布《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，进一步明确了有色金属行业高质量发展方向。

2025年市场核心矛盾

与典型案例

2025年，氧化铝市场的核心矛盾在于供需严重失衡，结构性与区域性矛盾并存。

市场核心矛盾是高速释放的供应与刚性有限需求间的严重失衡。评估显示，国内氧化铝市场过剩约200万吨。过剩压力推高库存，2025年，氧化铝社会总库存从年初302万吨增至年末467万吨。

矛盾具体表现，一是“低端过剩、高端短缺”的结构性失衡；二是区域性矛盾，传统产区因环保与原料问题利用率低，而新兴产区凭借成本优势保持高利用率。

典型案例表现为减产保价与高端转型。第一是减产保价。2025年上半年，氧化铝价格暴跌后，山西、河南等地企业累计减产产能达690万吨，短期内缓解供应压力并推动价格反弹，但未根本改变过剩格局。第二是转型高端。部分企业积极向高端化转型。如中铝山东新增5000吨/年高纯氧化铝产能，发力新能源电池领域；力拓集团宣布计划自2026年10月起削减澳大利亚工厂40%产能以聚焦高端产品，体现行业趋势。

2026年市场展望：

过剩格局延续，转型加速推进

供应端，产能增量仍存且进口冲击加大。据预测，2026年，国内氧化铝计划新增产能1300万吨，实际投产约为900万~1060万吨，且集中于上半年，核心区域为广西。新增产能具备沿海临港、绿色低碳特征，成本较低。

全球供应压力同步增大。预计2026年，全球新增产能约1740万吨，印尼成为核心增量来源，预计对我国出口500万吨，凭借成本优势形成直接价格冲击。

原料端维持宽松。2026年，全球铝土矿供应增量集中于几内亚，国内进口依赖度维持69%以上，几内亚矿长单价预计环比下跌，支撑生产成本维持低位。

需求端，整体增速有限，但结构性亮点突出。2026年，国内电解铝产能仍受“天花板”约束，预计产量为4544万吨，同比增长1.5%，对应氧化铝需求增速不足2%，核心需求增长呈现刚性。

结构性需求是主要亮点：新能源汽车（预计产量破1500万辆）、光伏（预计装机120GW）等持续发力。化工级氧化铝需求预计保持8%高速增长，成为核心亮点。此外，辽宁象屿铝业计划于2026年3月复产，将新增年需求40万吨。

价格与行业趋势：价格低位震荡，整合与升级加速。2026年，预计氧化铝过剩格局将会延续，库存压力持续，预计全年价格将维持低位震荡，运行区间大致在2600元~3200元/吨，中枢较2025年略有下移。行业生产成本预计维持在2700元~2900元/吨，整体微利或亏损，高成本产能将逐步退出。

政策将持续落实高质量发展方案，严控新增产能，鼓励兼并重组。预计更多下游企业将向上游整合，提升行业规模化、一体化水平。同时，低碳冶炼、数字化转型等技术将加速推广，如中铝山西新材料百万吨节能技改项目计划于2026年4月投产，推动行业绿色高效发展。

从总体来看，2025年，在国内氧化铝市场在产能集中投放、需求增长乏力、政策引导转型作用下，呈现供应过剩加剧、价格波动、利润承压的态势，全年实现净出口，标志着行业正式进入高质量发展转型期。展望2026年，市场过剩格局仍将延续，供应压力不减，需求端结构性亮点突出但整体支撑有限，价格预计在低位震荡。未来，氧化铝行业将加速淘汰落后产能、推进兼并重组，向高端化、绿色化、一体化核心方向演进，通过提升集中度逐步寻求供需动态平衡。（来源：中国有色金属报）